来源：雪球App，作者： 运犇帷幄，（https://xueqiu.com/5495100222/339657478）
历史走势
一、公司概况
阿拉丁成立于2009年，业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域。作为国内领先的集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，公司多年来致力于满足用户多样化的需求，旗下的科研试剂产品已广泛应用于高等院校、科研院所及生物医药、新材料、新能源等诸多领域相关企业的研发机构。公司在行业内首先建立电商平台，与下游客户购买频繁且单次购买量小的消费特点相匹配，客户粘性逐渐增强。
公司主要产品为科研试剂和部分配套实验耗材，服务客户早期研发。科研试剂为公司的核心业务，产品涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域；实验耗材产品包括安全防护、玻璃器皿、仪器工具等产品，是公司试剂类产品的配套补充。针对科研试剂与实验耗材业务，公司分别打造了“阿拉丁”和“芯硅谷”两大自主品牌，经过多年的探索、积累与发展，品牌知名度逐渐提升。
二、股权情况
股权集中，徐久振、招立萍夫妇，二人直接持有42.60%的股份，并通过仕创供应链与晶真文化间接持有2.38%的股份，合计持股比例达44.98%。
三、财务情况
财务情况看，公司业绩突出“稳健”二字，营收基本上常年保持两位数增长，净利润目前差不多1亿左右，公司2025年一季度财报继续高增长态势。公司毛利率60%，净利率22%左右，远高于国内竞争对手泰坦科技（除了试剂还有很多仪器配件，拉低了毛利率）和南京试剂等。
四、技术和客户
公司通过多年的行业深耕和技术积累，部分自研产品达到国内领先或国际先进水平，一定程度上实现了进口替代。如苯甲醇、双酚a分析标准品、钨酸、金胺o等技术指标达到或超过国际先进企业西格玛奥德里奇同类产品。
阿拉丁的文献增长数量每年均呈现出惊人的势头。具体来看，2022年新增了33766篇文献，而到了2023年，这一数字更是达到了35890篇。每年新增的文献数量稳定在3万篇以上，这一增长速度在国内同行中遥遥领先。
从商业模式看，公司的客户极其分散，超过18万客户，单个客户对应的营收不会太高，但是足够分散且稳定。高端科研试剂产品用户的需求时效性较强，发货及时性是影响电商企业客户体验的重要指标。为确保供货及时性、提高客户粘性，公司需要保有大量的现货品种储备，对部分畅销产品进行常规备货，确保该类产品的安全库存。目前公司在全国的五大仓储布局已经形成，其中华东仓库货值最高，华南华北仓库种类齐全，西南仓库和华中仓库也在备货中，能够实现全国五大仓库（华东、华南、华中、华北、西南）同步发货。
五、市场容量
国际市场
近年来，全球生命科学领域的研究资金投入保持稳定增长，从 2017 年的 1332亿美元增长至2023 年的1868亿美元，年复合增长率达5.8%。受此拉动，全球科研试剂市场规模也呈增长态势，其中全球生物科研试剂市场规模从2017年的 150 亿美元增长至 2021年的209亿美元，年均复合增长率为8.6%；2022 年达 218 亿美元，2023年预计超过 230 亿美元，2024 年有望突破 250 亿美元。
中国市场
随着中国科研实力水平提升以及科研投入加大，科研试剂市场规模快速增长。据观研报告网数据，2020年我国科研试剂、耗材市场总规模约为 2784亿，并且根据 Statista 预测，2025年中国R&D经费占GDP比将提升至 2.8%，到时候我国科研试剂、耗材市场规模将超过4000亿，5年接近翻倍的增量空间。
在国外品牌方面，德国默克、赛默飞、丹纳赫、伯乐生物、Bio-Techne、艾博抗等企业凭借多年积累的优势在科研试剂市场占据主导地位，普遍规模庞大、产品种类齐全。如赛默飞在2021年全球生物科研试剂市场中占比最高，达9.3%；凯杰和安迪生物的市场份额分别为3.2%和2.3%。这些外资企业在中国市场也占据较大份额，据 Frost & Sullivan 统计数据显示，赛默飞、凯杰、安迪生物等国外品牌占据90%的中国生物科研试剂市场份额。
国内以阿拉丁、泰坦为主的企业进行科研试剂的研发、制造与销售。近年来，随着国内厂商研发投入持续加大，部分产品质量性能显著提高，替代进口的条件已经具备。科研试剂的市场足够广阔，且目前国内厂商占比极低，市场高度集中在外资手中。
另外：
20250303
公司与默克生命科学达成全球合作，得到国际大品牌认可，意味着潜在可转化更多订单与可拓展更多市场点，另外增强品牌知名度对国际化有帮助。
该合作可以说是互利互惠，公司可以将自己的产品融入到默克全球品牌销售网络，顺势完成自己的国际化，同时通过绑定国际龙头进一步增强自己的品牌力。
20250422
阿拉丁拟以增资、认购老股方式对雅酶生物进行投资，认购雅酶生物一定的新增注册资本及认购老股总计25%股份。雅酶生物业务范围包括抗体、蛋白试剂以及细胞生物学产品等，产品包括蛋白提取、蛋白定量、电泳、转膜、抗体、化学发光全线试剂以及电泳设备等。与阿拉丁抗体、蛋白、生化试剂产品形成强有力的互补，形成生物实验的全线整体解决方案。
公司近年收购案例包括240318以1.81亿收购上海源叶生物30.6%股份；20241015收购德国UNA 589.Equity Management GmbH100%股份，意图打开德国市场。
公司思路清晰，通过收购进一步丰富自己的产品线，增强核心竞争力，国际巨头就是通过常年的收购和整合来提高自身的市场占有率以及拓展新行业赛道，当集中度达到一定程度，量变就会引发质变。
公司所处的赛道足够性感，想象空间大，客户分散的属性导致业绩波动不会太剧烈。公司无论是产品质量还是市场推广情况都是国内第一，具备整合行业的潜力。当下股价虽然是历史相对低位，但是绝对估值不低，投资价值有待观察。
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