来源：雪球App，作者： AI研究所，（https://xueqiu.com/1615318337/337788080）
2024年7月，小米推出专业运动智能腕表S4 Sport，售价1999元起，对标Apple WatchUltra；次月，华为在新品发布会上推出可兼容iOS设备的新款小方表WATCH FIT 3。
头部纷纷入局，种种迹象表明，手机厂商在智能手表领域的竞争日趋激烈。
6月4日，华为终端官宣首款鸿蒙AI手表——华为WATCH 5于6月11日发布。这款手表将搭载NPU神经网络处理单元，融合全新eSIM先锋通信、Wi-Fi6及星闪连接技术，为用户带来更优质的网络体验。
图/华为WATCH 5，图源网络
事实上，这不仅是华为在智能手表领域的重要一步，也是手机厂商在智能手表市场激烈竞争的缩影。
近年来，智能手机市场增长乏力，出货量连续下滑。
据Counterpoint Research数据显示，2023年第三季度，全球智能手机出货量同比下滑8%，连续9个季度衰退，创下近十年同期最差记录。2024年虽有所回温，但需求仍未完全恢复。
与之形成鲜明对比的是智能手表市场的蓬勃生机。2024年第二季度，全球智能手表出货量同比增长13%。
这个曾经被视为智能手机附属品的领域，如今正成为手机厂商们竞相角逐的新战场，它们为何纷纷入局？
01构建生态闭环，一条与用户的“持久链”
在当今数字化时代，万物互联的概念已深入人心。
对于科技巨头们来说，构建一个完整的生态系统，将各种智能设备无缝连接，成为了竞争的核心焦点。而智能手表，凭借其独特的佩戴属性和便捷的交互方式，顺势成为生态系统中不可或缺的一环。
苹果是智能手表生态构建的先行者。十年里，苹果累计售出了超3亿只Apple Watch。
图/苹果Apple Watch系列产品，官网截图
自2014年发布第一代Apple Watch以来，苹果便不断强化其在自家生态系统中的地位。凭借自主研发的S系列芯片、iOS操作系统以及丰富的软件生态，Apple Watch与iPhone紧密相连，形成了独特的生态闭环。
例如，用户在Apple Watch上记录的运动数据，可以自动同步到iPhone和Mac上的健康应用中，为用户提供全面的健康分析。这种生态闭环的模式，极大地提高了用户的粘性和忠诚度。
有数据显示，使用苹果全家桶（至少包含iPhone、iPad、Mac、Apple Watch中的三种设备）的用户，其更换品牌的意愿明显低于只使用单一苹果设备的用户。在苹果的用户群体中，约有40%的用户至少拥有三款苹果设备，这一比例还在逐年上升。
毫无疑问，Apple Watch的存在，使得用户在苹果生态中的体验更加完整和流畅，进一步强化了用户对苹果品牌的依赖。2024年，苹果智能手表市场占有率从2023年的17.5%下滑至16.3%，但依然占据市场领先地位。
华为同样深谙此道。
华为的智能手表产品，如华为WATCH系列，与华为手机、平板、电脑等设备在鸿蒙系统的支持下，实现了多设备协同。
例如，华为WATCH FIT 3支持与手机的导航路线和打车状态流转，在手表端就能随时查看对应信息，为用户提供更便捷的出行体验。
IDC发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2024年第二季度，华为出货量同比增长55.1%，连续两个季度位居全球腕戴市场出货量第一。
小米则通过智能手表完善其IoT生态布局。
小米2024年二季度财报显示，“IoT与生活消费产品”收入同比增长20.3%，其中可穿戴产品收入同比增加31%，智能手表及TWS耳机出货量增加是重要推动力。
此前公司财报就指出，在2022年9月，小米AIoT平台上已经连接了超过5.8亿台设备。其智能手表与小米手机、智能家居等产品相互配合，用户可以在手表上控制智能家电、查看家居设备状态等，形成了一套完整的智能家居控制体系。
从生态层面讲，小米智能手表作为连接用户与众多智能设备的关键入口，对于推动小米AIoT生态的发展具有不可忽视的作用。
02供应链与利润
一块手表背后的产业布局与协同
手机厂商在进入智能手表领域时，在供应链方面具备天然的优势。
因此，利用现有的供应链资源，实现协同效应，降低成本，是手机厂商纷纷涉足智能手表的重要原因之一。
手机和智能手表在许多零部件上具有相似性。例如，显示屏、处理器、传感器等零部件，手机厂商在生产手机时已经建立了成熟的供应链体系。
以显示屏为例，苹果、华为、小米等手机厂商在为手机采购高分辨率、高刷新率的显示屏时，其供应商也能够为智能手表提供相应规格的显示屏。这样一来，手机厂商在采购智能手表零部件时，可以借助与手机零部件供应商的长期合作关系，获得更有竞争力的价格和更稳定的供货渠道。
图/搭载玄戒T1的小米xiaom Watch s4，15周年纪念版，图源官网
话说回来，核心零部件的供应是保障产品竞争力的关键。比如芯片。
芯片是智能手表的核心部件，性能直接影响手表的运行速度、功能实现和续航能力。
苹果的核心竞争力在于拥有自主研发的S系列芯片，为Apple Watch提供可靠的性能支持，在运行复杂应用和处理大量数据时表现出色。
同时，苹果还与台积电等顶级芯片制造厂商常年保持紧密合作，确保芯片的稳定供应和先进制程。
华为在芯片研发方面也投入巨大。
其智能手表搭载的麒麟芯片，经过多代优化和升级，不仅具备高性能计算能力，还能有效降低功耗，延长手表续航时间。此外，华为还与国内多家芯片设计和制造企业合作，推动芯片产业的自主可控发展，减少对外部供应商的依赖，确保供应链的稳定性和安全性。
回到最核心的话题——盈利。
市场份额的扩大对于厂商的长期盈利至关重要，不仅可以降低单位成本，实现规模经济，还能提高市场话语权，增强对供应商和渠道商的议价能力。
就拿苹果来说，由于在智能手表市场长期占据首位，其市场份额优势使其在产业链中具有强大的主导地位，能够更好地整合资源，优化成本结构。
除了硬件销售带来的利润，智能手表还为手机厂商提供了软件与服务方面的盈利拓展空间。
以苹果为例，用户在Apple Watch上可以下载各种付费应用、购买数字内容，如健身课程、表盘主题等。
此外，苹果还通过Apple Watch推广其Apple Music、Apple Pay等服务，增加用户在软件和服务方面的消费。
华为也在积极拓展智能手表的软件与服务生态，通过华为应用市场为智能手表提供丰富的应用选择，同时推出了华为钱包等服务，增加用户粘性和消费频次；小米则通过小米运动健康等应用，为用户提供个性化的健康管理方案和付费会员服务。通过软件与服务的盈利拓展，手机厂商在智能手表领域的利润空间得到了进一步提升。
好消息是，自从华为、小米、OPPO等国产厂商陆续下场，苹果在智能手表的市场份额已有所被动摇。
2025年第一季度，全球智能手表市场格局呈现出新的变化。依据Canalys的统计数据，全球可穿戴腕带市场同比增长率达到13%，总出货量攀升至660万部。在基础款腕带、基础款手表以及智能手表这三大主要类别中，均实现了不同程度的增长。
其中，基础款可穿戴设备，涵盖基础款腕带和基础款手表，成为推动市场增长的主要力量。然而，苹果Apple Watch的市场份额相较于2024年同期出现了轻微下滑，从17.5%降至16.3%。
反观国内市场的竞争情况，2025年1月中国成人智能手表销量各价位段增长最快的是￥500-1000、￥1000-1500和￥1500-2000档位，分别同比增长83.1%、112.3%和77.0%。此外，￥2000-3000档位也在国补上限500元的带动下增长明显。
同时，线下渠道在2025年“国补”政策的加码下，销量同比增长12.8%。
总而言之，在这场“手腕上的战争”中，谁能更好地满足用户需求、优化产业生态、创新商业模式，谁就能在这片新兴市场中脱颖而出，赢得未来的智能生态之战。
*注：封面图由AI生成
*参考来源：
《互联网大厂的“卖表”生意》定焦One
《智能手机卖不动，厂商靠“卷”手表续命》深燃
《拒绝加入品牌的设备全家桶，体验会更好吗？》差评硬件部